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TUhjnbcbe - 2020/7/24 16:56:00
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*金价格将通过新加坡交易所的金条期货合约确定,每日进行实物交割。摩根大通(JPMorgan)、渣打银行[微博](Standard Chartered)、南非标准银行(Standard Bank)以及加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)这四家银行已经签约成为了做市商。


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投资要点:    欧洲经济增长放缓、美国就业市场疲软以及中国*策维持偏紧将导致基本金属价格维持震荡。欧债危机蔓延,美联储推出新一轮刺激*策的可能性加大将继续支持*金价格。小金属方面,稀土价格继续回调,短期调整压力仍在,其他小金属价格也小幅调整。受益于供给持续收紧和下游需求的结构性增长,小金属价格在淡季过后有望稳步回升。    上周,在欧美经济数据不及预期、各大机构下调全球经济增长前景、市场信心匮乏以及中国出现加息预期的影响下,A/H股有色板块继续回调;中国通胀是否见顶仍有不确定性,但海外动荡的经济形势有望引领*策进入短暂观察期。    我们认为有色板块短期多维持震荡,但仍有一定下行压力。鉴于月欧债集中到期,欧洲经济增长放缓,美国就业和制造业数据低迷,以及市场大幅回调等因素,短期*金股的防御性将得到强化,同时我们重申*金股的中长期结构性机会(详见8月8告)。另外,中国战略新兴产业十二五规划9月份有望出台,相关小金属以及新材料类股票有望迎来*策催化剂。中期来看,当通胀逐步见顶,*策微调进入实质性阶段,欧债问题有所缓解,以及美国出台新的刺激*策时,有色板块有望显著反弹,其中基本金属股弹性最大,建议密切跟踪经济*策走势,包括联储8月底的JacksonHole会议和国内*策微调窗口。建议大家关注*金股中的招金矿业、中金*金、山东*金、辰州矿业和紫金矿业;小金属以及新材料方面,建议关注受益于新兴产业规划中的高端装备制造的厦门钨业(钨产业链高端化),金钼股份(下游深加工产能扩张)和洛阳钼业(钼资源扩张与钨产业链打造并举);节能环保中的格林美(循环经济),包钢稀土(受益于永磁材料广泛应用)和西藏矿业(受益新能源汽车发展);新材料中的宝钛股份和西部材料(高端钛材,受益于航空业发展和*工装备升级)、东方钽业(高端钽制品与多种新材料共同发展)。电子电极铝箔方面,有技术与成本优势的*众和与东阳光铝将受益于行业的结构性高成长。基本金属方面,短期仍有压力,中期建议关注江西铜业A/H(基本面良好)、驰宏锌锗(资产注入和钼资源扩张)及中金岭南(多种资源扩张)超跌后的交易性反弹机会。    数据点评:    欧美经济前景堪忧,基本金属价格多数下跌。疲软的欧元区GDP增速在上半周令基本金属价格承压,而周四公布的美国初请失业人数、制造业指数等低于市场预期,以及各大机构下调全球经济增速使得基本金属价格全面下跌。    上周LME基本金属价格多数下跌,期铜-0.5%,期铝-1.9%,期铅-3.3%,期锌+0.7%,期锡-7.7%,期钼-3.0%。库存方面,LME铝库存+10.6万吨,铅库存+1.0万吨。国内方面,上海期铜-1.1%,期铝-2.0%,期铅-1.2%。    避险情绪不减,COMEX期金价格连涨5日。欧美经济数据不及预期,市场对欧洲银行业状况也深感不安,避险情绪进一步加深,*金价格持续上扬。上周,COMEX三月期金价格上涨6.3%至1,852.2美元/盎司,SPDR持仓量+2.6%,COMEX*金净多头-1.71%,美元指数-0.8%,WTI和Brent原油价格分别-3.7%和+0.8%。    稀土价格继续调整,其他小金属价格小幅调整。上周稀土价格继续下跌,其中金属钕-3.6%,氧化钕-4.4%,氧化镨钕-2.0%,氧化铈-2.9%。其他小金属中,碳酸锂+3.0%至34元/公斤,锡锭+1.8%至19.6万元/吨,锡精矿+0.6%至17.6万元/吨,钽矿-1.5%至129美元/磅,海绵钛-1.0%至9.7万元/吨。    股票方面,我们覆盖的A股金属股票略微跑赢大盘,H股则跑输大盘。A股方面,我们覆盖的股票上周平均-2.0%,略优于上证综指的-2.3%,其中西部材料+3.6%,宝钛股份+1.6%,辰州矿业+1.1%,表现较好;H股方面,我们覆盖的股票上周平均-3.9%,跑输恒生国企指数的-1.7%,招金矿业表现较好,上涨2.4%。    风险提示:CPI大幅上涨致使国家出台进一步的调控*策,金属价格出现大幅下跌,市场风格发生转换。


导读:要做苗条女人,就得努力赶跑各个部位的多余脂肪,瘦手臂是美女们夏日必修课。今天介绍一组瑜伽瘦手臂动作,让你轻松拥有纤纤美臂!还能够消除身体疲劳,减轻身体压力等。 要做苗条女人,就得努力赶跑各个部位的多余脂肪,瘦手臂是美女们夏日必修课。今天介绍一组瑜伽瘦手臂动作,让你轻松拥有纤纤美臂!还能够消除身体疲劳,减轻身体压力等。瑜伽瘦手臂动作1、双脚自然站立在地面上,分开与髋同宽,腰背挺直眼睛直视前方,双臂平举在体前和地面平行,双手掌交握,吸气,翻转你的手腕,掌心向外,伸展拉伸你的手臂肌肉,保持自然呼吸,动作坚持10~20个呼吸左右,然后放下。2、下半身保持站立不变,腰背挺直眼睛直视,右手伸直在体前和肩膀同高与地面保持平行,掌心向前指尖向下,用你的左右抓住右手掌心,向里弯曲你的手掌,伸张你的手臂筋骨和肌肉,保持自然呼吸,动作坚持10~20个呼吸左右,然后换另外一边重复刚才的动作。


《决定》中一个重大而鲜明的观点是使市场在资源配置中起决定性作用,用决定性代替基础性,这是我们*对市场规律认识的又一次升华。*的十一届三中全会以来,我国经济体制改革一直是围绕调整*府和市场关系进行的,从计划经济到有计划的商品经济,再到社会主义市场经济,市场的力量一步步得到释放。正是认识上的不断深化,才使得我们在实践中更加注重发挥市场作用,有力促进了经济持续较快发展。我们更要看到,市场在资源配置中起决定性作用具有与时俱进的特征和现实针对性。改革开放后相当一段时期内,我国市场体系和机制尚未建立健全,市场还不能有效配置资源,需要我们实施渐进式改革。随着社会主义市场经济体制不断完善,市场配置资源的功能和条件逐步形成,社会各方面也有了相应共识。当前,我国仍存在市场体系不完善、市场规则不统一、市场秩序不规范、市场竞争不充分,*府权力过大、审批过杂、干预过多和监管不到位的问题,影响了经济发展活力和资源配置效率。我们必须不失时机地加大改革力度,坚持社会主义市场经济改革方向,在思想上更加尊重市场决定资源配置这一市场经济的一般规律,在行动上大幅度减少*府对资源的直接配置,推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争,切实转变经济发展方式,努力实现资源配置效率最优化和效益最大化。

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